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Las participaciones preferentes son valores emitidos por una sociedad que no confieren participaciAƒA n en su capital ni derecho de voto y tienen carAƒA¡cter perpetuo. Su rentabilidad, de carAƒA¡cter variable, no estAƒA¡ garantizada, ademAƒA¡s se condiciona a que la entidad emisora de las participaciones obtenga beneficios suficientes. Se trata -como ha indicado la CNMV- de un instrumento financiero complejo y de riesgo elevado que puede generar rentabilidad, pero tambiAƒA©n pAƒA©rdidas en el capital invertido. Es mAƒA¡s, y cAƒA mo ha puesto de manifiesto el Juzgado Central de InstrucciAƒA n nA‚Aº 4, se trata de un producto de inversiAƒA n que puede calificarse de cualquier forma menos preferente. La problemAƒA¡tica ha surgido en su comercializaciAƒA n minorista, al haberse ofertado de forma masiva a clientes con escasos o nulos conocimientos financieros A¢â‚ â€+PYMES y clientes ndividuales-. En la obra Claves PrAƒA¡cticas Participaciones Preferentes: arbitraje, acciones civiles y penales se analizan las posibles vAƒA as de defensa de los preferentistas partiendo de un anAƒA¡lisis exhaustivo de la regulaciAƒA n sustantiva de las participaciones preferentes. HaciAƒA©ndose hincapiAƒA© en todo lo relativo a su emisiAƒA n, comercializaciAƒA n, y a los requisitos de informaciAƒA n que debieron ofrecerse a los distintos tipos de clientes. A continuaciAƒA n, se estudian las distintas vAƒA as judiciales a disposiciAƒA n de estos inversores y las consecuencias jurAƒA dicas derivadas de la elecciAƒA n de alguna de ellas. Las alternativas actuales son el procedimiento judicial civil, el arbitral de consumo, y la vAƒA a penal que, aunque de forma minoritaria, estAƒA¡ siendo utilizada cuando se considera que determinadas conductas pueden integrar un tipo de estafa o de delito contra los derechos de los consumidores. El enfoque de este trabajo lo convierte en una herramienta prAƒA¡ctica imprescindible en la que se incluyen numerosos ejemplos aclaratorios, asAƒA como los distintos pronunciamientos judiciales que han sido dictados recientemente sobre estas cuestiones. La colecciAƒA n Claves PrAƒA¡cticas de Francis Lefebvre es una nueva lAƒA nea editorial que responde al paradigma del propAƒA sito perseguido, consistente en tAƒA tulos de volumen y precio reducidos, centrados sobre cuestiones de estricto interAƒA©s y alcance prAƒA¡cticos, con los rasgos esenciales de la metodologAƒA a Francis Lefebvre. Con las ventajas de la sistemAƒA¡tica Memento: garantAƒA a de rigor tAƒA©cnico y acceso directo a la informaciAƒA n.